嫩草黄页

应对办法并不多面对经济放缓的局面，美国政府应对的办法却不多。首先，税改刺激作用在快速“退坡”。华尔街普遍预测，特朗普巨额减税政策对经济刺激作用将在2019年明显减弱。哥伦比亚大学教授、诺奖获得者埃德蒙·费尔普斯直言，减税刺激计划正在快速“退坡”，刺激效果最多再持续两年就会完全丧失殆尽。因此，美国政府凭借税改刺激的利好，来缓解贸易战“回火效应”的作用十分有限。

中国暂无价值投资土壤，α仍更易在小盘股出现作为策略分析师，洪灏要对每一年的行情进行预判，即便是在使用周期理论时，他也选择研究短波与中波，他的理由是，长波长达60-80年，更长的周期多达一百多年，用长波进行中短期资产配置，“就像用大炮打蚊子一样。”

宝塔集团全部340.56亿元债务中，流动负债占比76.15%，达到259.35亿元。宝塔集团流动负债主要为应付票据和短期借款，分别为164.1亿元和43.85亿元。记者注意到，宝塔集团的债主包括了10多家金融机构，以银行、信托为主，包括农业银行、交通银行、包商银行、重庆银行、甘肃银行、西藏信托等。

本月以来北上资金共对25股减仓幅度超0.5%，其中不乏热门白马股。泰格医药、上海机场、云南白药、拉夏贝尔和ST安通北上资金月内减仓幅度超过1%。上述25股中，有5股公布了中报业绩预告。泰格医药和立讯精密中报业绩大幅预增，两股的股价均在不久前创下了历史新高。海康威视业绩续盈，盈利水平与去年同期大致相当。

行业变局对电影公司造成直接影响。据中诚信国际评级报告，截至 2018年3月末，华谊兄弟总债务和短期债务分别为72.00亿元和45.79亿元。华谊兄弟现金流紧张，很大程度上来自数次收购。其分别于2015 年10月和11月以人民币7.56亿元和人民币10.5亿元收购浙江东阳浩瀚的股东艺人以及艺人经纪管理人（艺人包括李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫）合计持有的东阳浩瀚70%股权，和浙江东阳美拉的股东冯小刚和陆国强合计持有的东阳美拉 70%股权。前述收购虽有业绩承诺，但高价艺人正是本轮政策重点打击方向。

而每轮牛市主导产业都符合时代背景，“科技+券商”有望成为本轮主导产业。科技股业绩回升的动力是政策红利、技术进步。政策面产业政策向科技倾斜，前期科创板、融资放开等举措将带动VC/PE为科技企业注入增量资金。最新公布三季报数据显示创业板代表科技类行业盈利已经企稳，19Q3/19Q2/19Q1创业板剔除温氏股份乐视网（维权）后归母净利润累计同比为0.3%/-6.2%/-7.5%，扣非后创业板净利润累计同比为46.4%/26.4%/1.2%。11月8日，证监会就修改部分再融资规则公开征求意见，旨在提升包括创业板在内各公司进行再融资的门槛。再融资新规若推出将有利于科技企业进行股权融资，随着5G等新技术的推广应用，科技股ROE将有望得到进一步改善。在19Q3基金重仓股（剔除港股）中TMT市值占比环比大升4.6个百分点至20.6%，仍低于2013年以来的均值22%，目前处于13Q2-Q3水平，而历史最高点为15Q4的32.5%，详见《科技占比明显上升——基金2019年三季报点评-20191025》。