www.hongtao

（兵韬志略是由南京大学亚太发展研究中心研究员凌云志为澎湃防务栏目开设的个人专栏，盘点近期重大防务事件，评点信息背后暗藏的玄机，剥茧抽丝、拂尘见金，两周一期，不见不散）近日，杭州一小区业委会和物业贴出通知，称因丰巢快递柜向业主收取超时保管费，损害了业主的利益，丰巢快递柜将从5月7日7时起暂停使用。

在此背景下，大理市警方为加强洱海保护治理，积极作为，主动对接相关执法部门，开展联合联动执法，依法打击整治洱海保护治理中出现的违法行为。据大理市公安局相关负责人介绍，8月22日晚，大理市公安局组织警力121人，会同相关执法部门巡查客栈144家。先后在下关、大理、银桥、双廊等环湖一线乡镇查获了涉嫌违法经营的15家客栈。当晚，公安机关依法对构成未获公安许可擅自经营的廖某某（男，江西人， 古城某客栈经营者）、邓某某（男，湖南人， 古城某客栈经营者）、梁某某（男，北京人， 下关某客栈经营者）、杨某某（女，四川人，银桥某客栈经营者）、梁某某（男，广东人，银桥某客栈经营者）给予治安拘留十日的行政处罚，对其余违法人员一并作出相应处罚。

美国全国独立企业联合会（NFIB）报告称，1月小企业信心指数上涨0.5点，升至101.07点。该指数的10个分项指数中，有5个指数上涨，其中预期未来经济增长指数增长了5点。焦点关注个股波音（BA）股价走低，延续了昨日的下跌趋势。Dick’s Sporting Goods（DKS）受到关注，该公司宣布第四财季销售收入下降6.5%，但超出市场预期。该公司的盈利同样超出预期。

在市场底部的形成过程中，大家通常会说政策底、情绪底、流动性底等等。那么，市场的底部到底是什么的底呢？我们说，估值的底部是最核心、最重要、最关键的。为什么这么讲？这要从投资者的不同类型和底部形成的过程去分析。投资者分为趋势投资者和价值投资者。趋势投资的关键是要预测股票的波动起伏，而价值投资的关键是鉴定一家公司的估值。趋势投资者，只有当市场形成了明确的趋势后才会做出操作。比如，当市场形成上涨趋势时他们会买入股票，当市场形成下跌趋势时他们会持续卖出股票。而当市场在底部时，由于没有趋势，他们一般是不会介入、买入股票的。因此，底部的形成过程，他们基本是脱离的。

此外，投资者还在关注国际贸易关系的进展。周二经济数据面，美国劳工部报告称，美国2月消费者价格指数（CPI）同比增长1.5%，略不及预期和前值1.6%；环比增长0.2%，符合预期，高于前值0%。美联储理事莱尔-布雷纳德（Lael Brainard）将在周二发表讲话。

同期，ICT产业进口额为87.3亿美元，同比增长9.0%。ICT贸易收支实现了98.4亿美元顺差。责任编辑：于健 SF069【乐观市场】市场底部形成的本质逻辑（中银策略 陈乐天）昨天的市场，不仅跌幅大，而且指数也创了新低。同时，从个股涨跌数量来看，一千多只个股跌停。很多投资者，更加悲观，甚至恐慌。很多观点，也在适应情绪，对市场看得更低。这个时候，需要客观、理性的分析，让大家冷静面对。这篇文章，我们先去分析，市场底部形成的逻辑，再去说明为什么不需要恐慌。