倔强の驱魔师

第四个，养老金第三支柱逐步推广的前景下，美国公募基金行业的发展是与第三支柱的放开，这个起步是同步开始的。整个公募基金在整个社会，我们看一下历史的话，随着整个第三支柱逐步开始，公募基金逐步成为所有主流上市公司或者核心上市公司的第一大股东，这种背景下我们公募基金行业怎么样成为一个积极的投资者，怎么样通过积极的投资者为第三支柱或者为整个社会摇篮服务，这是核心，重中之重。

《善恶的彼岸》-格言第 146，尼采，1886年后世的法国童话《夏洛书屋（第四辑）：比波王子》，情节恰好是这句尼采名言的演绎版：比波加入到了挑战恶龙的军队，杀死了恶龙，却发现自己也变成了恶龙，不得不迎接自己曾经的同伴的挑战；而当龙形态的自己被杀死，变回人形时，他也像之前的被杀死的恶龙一样，感谢杀死自己的人，并祝他早日重获新生。

第三，截至2019年5月，发行人存在涉及包商银行的表内和表外资产，已对涉及包商银行往来表内资产的未保障部分全额计提减值准备。发审委会议要求说明：发行人与包商银行的同业往来是否遵循了相关同业往来的法律法规和限制性条件，是否执行了必要的合规性审查等四个问题。

三是细化特定品种债券的信息披露要求。近年来，债券创新品种不断涌现，上交所对特定品种债券存续期的信息披露要求也在持续细化，要求发行人更有针对性地反映资信水平变化以及特定品种的差异性安排。例如针对可交换公司债券，发行人应当披露最新换股价格、预备用于交换的股票市值与可交换债券余额的比例、质押物的基本情况，股票价格波动可能导致的偿付压力等等。

总体而言上游可替代性较弱：在终端基带芯片上，高通可被展讯取代。光模块层面，光迅科技、中际旭创可以在封装部分进行替代，同时国产也具有10G以下光芯片能力，但高速光芯片部分依然依赖进口。博通、英特尔的基站基带FGPA、服务器芯片目前没有替代品，美光的存储可考虑从韩国进口，总体而言可替代性较弱。

在 WeWork（已经失败）的上市之前，纽曼总共通过套现股票得到了 7 亿美元；他还用公司的钱购买了一架自己使用的私人飞机。与此同时，公司员工在抱怨已经很久没有加薪了。递交招股书后，WeWork 和纽曼的糟糕记录终于东窗事发。公司开始关闭子业务、出售此前收购的其他创业公司，并下调了估值。目前，WeWork 的价值还不到它的融资额；纽曼本人也被迫宣布辞任 CEO，但仍保留董事会非执行主席的职位。他在公司的裙带关系，也因他的倒台面临遣散。