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根据公开资料,沈抖于2012年加入百度,曾担任百度公司联盟研发部总监、网页搜索部高级总监、金融服务事业群组执行总监等。在马东敏回归后三个月,沈抖被晋升为百度公司副总裁,全面负责百度APP和信息流业务体系,包括百度APP、信息流、好看视频、百家号、百度新闻、百度浏览器、hao123等移动相关业务。2019年,沈抖开始全面负责搜索公司用户产品。

图2:国内氧化铝价格走势图(单位:元/吨)资料来源:Wind、SMM、银河期货有色金属事业部图3:氧化铝内外价差变化图(单位:元/吨)资料来源:Wind、SMM、银河期货有色金属事业部我们认为造成今年氧化铝价格大起大落的原因有以下几点:首先是近年以来清理整顿过剩产能的政策仅限于电解铝行业,相较电解铝产能而言,氧化铝产能增速过快,运行产能尚未开足之时,新增产能又迅速释放,使得价格具有大幅回落的基础;其次是海外市场的持续干扰,以往我国作为氧化铝净进口国,海外市场价格很难通过贸易的方式传导至国内市场。今年的情况较为特殊,一方面海外氧化铝市场的紧平衡状态被外力打破之后,价格对产量的边际变化异常敏感,而氧化铝市场偏向边际定价的模式,在资本市场的炒作之下,极易发生扭曲。而国内铝市在利润微薄的情况下,趁着出口套利的巨大良机,资本力量疯狂介入市场,人为操纵使得氧化铝价格波幅更加剧烈。最后是环保政策将产业链的利润重新调配,行业利润基本停留在上游领域,在巨大利润的驱使之下,企业开工率普遍较高,更有部分企业通过技改达到了超产状态。总的来说,由于氧化铝市场成交不充分,价格波动幅度较大,使得价格走势与电解铝有一定程度的独立性。但抛开外界的短期干扰,最终氧化铝价格仍由自身基本面决定,围绕铝价比例中枢运行。

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